WW33448899

连续两年毛利率下降从主业获利能力来看，也正是从2017年开始，联诚精密毛利率由升转降。招股书披露，2014年至2016年，公司主营业务毛利率分别为25.76%、27.2%、29.17%，呈上升趋势，甚至超过同期同行业可比上市公司毛利率平均值26.26%、26.04%、27.06%。

与鲍尔默不同，纳德拉工程师出身，与盖茨同属迈尔斯-布里格斯性格分类测试中的NT类型性格。这个旨在测量人的感知能力与决策能力的测试显示，NT类型表明，盖茨和纳德拉二人都是非常理性的求知者。据介绍，董事会任命他为CEO的原因之一在于，“作为微软员工，他同时具备外部人士的优秀品质”。纳德拉与公司外部人士，从竞争对手到风险投资，都有联系。在一家被视为保守封闭的公司里，能做到这点非常难得。

我们当然不怀疑，在“网约护士”领域，有些创业者确实怀着积极的理想，以“互联网+”的思维变革医疗服务方式，他们希望为患者建立更加便捷、甚至更加安全的线上线下相结合的医疗服务体系。但是，我们也必须时刻保持清醒，对于那些投机分子，对于那些借新事物和创业之名冒犯法律法规的所谓创业，要有坚决说“不”的底气和决心。

小唐则把矛头又指回了汉诺威本身：要批判地去看汉诺威工业展，它的目的之一是，构建德国重视工业发展的形象。它本身也是一个再造阶级体系的场所。你会发现，那些最炫最fancy的东西”，都还是世界巨头在开发。“大企业都在同一个游戏里，而大多数时候没小企业什么事儿。”小唐说，从这个角度来讲，这种“两张面孔”并存的现象恐怕不只是中国，而具有一定的普世意义。

但年报显示，2017年和2018年，联诚精密主营业务毛利率分别为25.41%、23.6%，同比分别减少3.76、1.81个百分点。分产品来看，近两年，联诚精密主要产品包括乘用车零件、农机/工程机械零件、商用车零件、压缩机零件等四大类，2017年的毛利率分别为27.06%、21.96%、27.26%、24.09%，同比减少4.15、0.07、1.48、0.73个百分点。去年，上述四大产品毛利率分别为22.76%、23.38%、26.75%、26.04%，同比增长-4.3、1.42、-0.51、1.95个百分点。

去杠杆担忧：进入“稳杠杆”新阶段多部门起草、对大资管行业进行统一监管的纲领性文件资管新规近期终于落地，在诸如新规过渡期延长到2020年等政策细节有所调整，体现监管政策尽量避免“激烈去杠杆”带来的负面冲击，市场对金融严监管去杠杆的悲观情绪加速修正。2018一季度央行货币政策执行报告对于中国杠杆率的表述偏乐观，在对下一阶段政策思路的阐述中，淡化去杠杆表述，强调调结构，2018年的侧重点可能更加偏向稳杠杆和防风险之间的平衡。在防风险、严监管的大方向不变的前提下，我们推断金融去杠杆已经取得一定进展，随着定向降准等政策的开展，金融领域强力去杠杆的担忧也在逐步消除。